 |
| Ông Nguyễn Đức Hùng Linh - Giám đốc Phân tích và Giải đáp đầu cơ khách hàng cá nhân Công ti chứng khoán SSI |
Vì sao khối ngoại rút vốn hơn 400 triệu đô la?
Bình luận về khuynh hướng bán ròng của khối ngoại, tại buổi tọa đàm “Làm ăn gì năm 2017”, ông Nguyễn Đức Hùng Linh - Giám đốc Phân tích và Trả lời đầu tư khách hàng tư nhân Tổ chức kinh doanh chứng khoán SSI cho hay, tính từ đầu năm 2016 đến nay, khối ngoại đã bán ròng tổng cộng hơn 6.500 tỷ đồng trên TTCK vn. Trong khi cùng kỳ năm trước, họ sắm ròng 2.644 tỷ đồng.
Tuy nhiên, theo ông Linh, áp lực bán ròng chủ đạo diễn ra tại VIC là do thoái vốn ưng chuẩn cách thức thỏa thuận (6.300 tỷ đồng trong năm 2016 và 2.600 tỷ đồng trong năm 2015) nên giá cổ hủ phiếu VIC cũng không giảm sâu.
"Để thấy bức chụp đúng mực thì khi đào thải VIC sẽ thấy hoàn toàn khác. Theo đó, năm 2016, khối ngoại sẽ chỉ bán ròng 254 tỷ đồng và đây là con số không đáng kể. Với năm 2015, vứt bỏ VIC thì lực tìm ròng lên tới hơn 5.000 tỷ đồng", ông Linh cho biết.
Theo ông Linh, việc khối ngoại giảm mua trong thời điểm qua là kế hoạch trên toàn cầu trước lo lắng FED sẽ tăng lợi nhuận suất trong tháng 12. Trước đây, trong năm 2015, việc FED nâng lãi suất đã khiến cho khối ngoại đẩy mạnh bán ròng trong bốn tuần 9, 04 tuần 12 và áp lực bán ròng chủ công tới từ 2 quỹ ETF.
Hình như đó, việc ông Donald Trump trúng cử biến thành Tổng thống Mỹ cũng khiến cho lãi suất tăng mạnh do kỳ vọng lạm phát tăng lên, trong khoảng đó làm áp lực rút vốn của các quỹ ETF càng tăng thêm.
"Sau ngày 8/11, tỷ trọng dự đoán FED sẽ nâng lợi nhuận suất tăng lên. Nếu cuối năm nay, FED nâng lãi suất lên 0,75%, năm sau nâng lên 1,75% và tiếp đó lên 2% thì kĩ năng FED sẽ nâng lợi nhuận suất 3 lần trong năm sau. Với hạn độ tăng lãi suất mạnh tương tự, áp lực rút vốn của nhà đầu tư nước ngoài sẽ rất với tốc độ cao. Bởi nó tác động đến kế hoạch đầu tư thế giới của chủ đầu tư", ông Linh dự báo.
Theo ông Linh, sau khi ông D.Trump thắng cử khoảng 3 tuần, TTCK Mỹ đã được rót thêm khoảng 45 tỷ đô la trong cùng thời điểm đó, dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi lên tới 7,2 tỷ đô la, trong đó có TTCK Việt Nam. Vấn đề này có nghĩa dòng vốn đang đổ mạnh tham gia các quỹ của Mỹ khi họ hy vọng các đơn vị tại giang sơn này sẽ được hưởng lợi trong khoảng chính sách của D.Trump.
Năm 2017 tình hình có sáng sủa hơn?
"Dòng vốn tham gia vn dự báo sẽ tăng trong năm 2017 và nếu như chỉ nhìn dòng vốn chung từ đầu cơ chứng khoán thì đâu đó sẽ thấy họ tậu ít hoặc thậm chí là tiếp diễn rút vốn khỏi vn. Thời cơ có thể tới trong khoảng những cổ hủ phiếu có tính chất riêng để thu hút những quỹ đầu tư lẻ tẻ", ông nói.
Theo ông Linh, trong năm 2017, hàng loạt các doanh nghiệp lớn với ý tưởnrg thoái vốn nhà nước như Vinamilk, Sabeco, Habeco, ACV… sẽ là tâm điểm của dòng vốn khối ngoại. Tuy khá vồ cập đến câu chuyện thoái vốn nhưng khối ngoại cũng còn lo âu về phổ thông yếu tố, trong đó có định giá và tỷ giá.
Chi tiết, khoảng cách thức giữa TTCK Việt Nam và các nước nhà trong khu vực không còn không bằng nhau quá rộng rãi. Tính trong khoảng đầu năm 2016 tới nay, chỉ số Việt Nam - Index đã tăng 15% nhưng theo thống kê thì tổng lãi của các doanh nghiệp niêm yết trong 9 bốn tuần không hề tăng, thậm chí còn giảm. Điều này làm chỉ số P/E (thị giá/lãi) TTCK Việt Nam tăng trong khoảng khoảng 12 - 13 lần lên khoảng 16 lần.
Dường như đó về nhân tố tỷ giá, ông Linh cho rằng, thời gian qua đã chứng kiến mức độ phá giá với tốc độ cao của VNĐ. Nếu như như tỷ giá năm 2017 tăng từ 4- 5% thì khối ngoại rộng rãi khả năng sẽ cân nhắc khi đầu cơ tham gia Việt Nam, khác biệt là đầu cơ gián tiếp. Bởi khi đó, thời cơ kiếm tiền của họ bé nhỏ đi, trong khi cơ hội tại Mỹ lớn hơn số đông.
Cũng theo ông Linh, các nhà đầu tư nước ngoài dù có chấp hành các thương vụ M&A lớn trong năm 2017 thì cũng không nên kỳ vọng dòng vốn này sẽ giúp TTCK bứt phá trong ngắn hạn. Lấy chả hạn về việc SCIC thoái vốn Vinamilk, dòng tiền đó sẽ trở về với SCIC thay vì đầu cơ trên TTCK. Tất nhiên, về dài lâu, dòng vốn đó sẽ là dòng tiền giúp định hình vĩ mô, phát triển kinh tế và gián tiếp ảnh hưởng đến TTCK.
Nên đầu tư cổ lỗ phiếu nào?
Theo ông Linh, nhì yếu tố khác tác động tới chứng khoán là vĩ mô và cung cầu. Hiện rộng rãi công ty niêm yết và IPO, trong đó 12 công ty rất lớn của Việt Nam sẵn sàng niêm yết với tổng vốn lên tới 260 nghìn tỷ đồng. Hình như còn có đơn vị tư nhân lớn như Vietjet, Masan, Novaland, tổng vốn hóa vào 100 nghìn tỷ.
"Cộng hai lực lượng vốn hóa là 360 nghìn tỷ, choán 2/3 vốn hóa hoạt động mua bán chứng khoán. Cung ra rộng rãi vậy hoạt động mua bán chứng khoán sợ không tiếp thụ hết được. Dĩ nhiên, phân tách số liệu khác thì thấy, tổng dư nợ tiền gửi theo thống kê từ Nhà băng Nhà nước đến bốn tuần 9/2016 là 5,8 triệu tỷ, quy mô hoạt động mua bán chứng khoán 3 sàn cộng lại bằng 40% GDP nhưng trong đó đa dạng cũ rích phiếu không thể bán do SCIC nắm giữ. Do vậy, hoạt động mua bán, nhà đầu tư vẫn kết nạp được nhưng nhân tố rủi ro thị trường nhiều hơn vĩ mô (lạm phát, lãi suất) kế bên TPP…", ông Linh phân tách.
Phân tích nên đầu tư vào cổ hủ phiếu nào, ông Linh nghĩ là đó có thể là dầu khí và thép. Thực tế cũ rích phiếu GAS tăng kéo Vietnam-index tăng trong năm 2016, cổ lỗ phiếu thép đã tốt trong 2016.
"Tất nhiên với 2 hàng ngũ cũ rích phiếu này tôi vẫn còn đặt câu hỏi. Trong bối cảnh chi phí tăng, đơn vị Việt Nam lại không thể tăng giá để cạnh tranh với thép Trung Quốc; vì vậy dẫn đến biên lợi nhuận mỏng dính và có khó thể vững mạnh tổ chức. Còn với cổ phiếu của lĩnh vực dầu khí, giá dầu đang khoảng 50 đô la Mỹ, sáng sủa hơn thì lên đến 60 đô la. Chỉ số ngành nghề khai khoáng giảm mạnh ngay cả khi giá dầu tăng quay về. Vậy có phải điểm hòa vốn của khai thác dầu khí hiện quá cao tại 50 đô la Mỹ, nên khó khăn có thể đóng hộp trong bối cảnh đó. Cũ kĩ phiếu dầu khí vẫn tiếp tục giảm dù giá dầu đang tăng, tôi vẫn đang mày mò về đội ngũ cổ lỗ phiếu này", ông Linh cho hay.
Hình như, ông Linh cũng cho rằng, khi lãi suất tăng, ngành ngân hàng thừa hưởng lợi. Vì giả dụ lợi nhuận suất vận động tăng thì lãi được cải thiện. chậm tiến độ là nguyên nhân làm cho cổ phiếu ngành ngân hàng của Mỹ tăng nhanh sau khi Donald Trump đắc cử.
Ngoài ra đó, một lĩnh vực cũng không mấy khả quan là thủy sản. Khi Mỹ có thể thông qua luật chống bán phá giá, thuế suất ngành nghề này tham gia Mỹ sẽ rất cao. Ngành hăng hái hơn là tiêu dùng nội địa. Khi làn sóng bảo hộ lan tràn, thì chúng ta cần dồn vào một chỗ thị trường trong nước. Trong khi, những đơn vị hạ tầng, thu phí BOT cũng là những tổ chức tiềm năng trong năm đến.
Theo Dân Trí
Tham khảo thêm: máy bơm chìm giếng khoan coverco
No comments:
Post a Comment